您的位置: 主页 > 行情分析 > 上海东证期货有限公司 东证期货研究所

若严格执行限产,粗钢供给将减少近4,200 万吨/年,非限产地区的钢厂难以在空间上填补这一缺口。华北钢厂会在采暖季之前大幅增产,以提前生产堆高库存的形式来满足未来的需求。钢材库存结构将出现颠覆,采暖季前持续攀升,冬季逐步回落。
 
  钢厂提前集中布局生产,原料将阶段性供不应求:
 
  2017 年铁矿石供给虽将明显上升,但若钢厂集中加码生产,矿石仍将出现阶段性供不应求的情况。煤焦同样将由于阶段性集中补库存而出现供给短缺。钢厂生产节奏的改变将放大需求的季节性规律,焦煤冬储或逐渐消失,冬季价格回落风险增大。
 
  投资建议--政策强力扰动,助长暴涨暴跌:
 
  由于政策干预,市场很容易出现暴涨暴跌行情。若强力治霾政策得以推行,市场将在限产前构建库存的预期带动下出现价格的拉涨,因此我们将黑色系走势评级调为“看涨”。铁矿石、焦炭(1695, 5.00, 0.30%)、焦煤或冲高至1,000 元/吨、2,500 元/吨和2,000 元/吨;螺纹钢、热轧卷板冲高至4,400 元/吨和4,800 元/吨。但暴涨之后, 由于季节性因素放大、同时若出现需求回落引发的市场恐慌情绪以及治霾限产执行力度不及预期都将造成价格暴跌。

Copyright 行情分析网 - www.hangqing118.com